мировая биржа что это такое
Что такое биржа: чем на ней торгуют, как на нее попасть и начать торговать
Поговорю сегодня о таком финансовом инструменте, как биржа. Иначе биржа — это рынок. Бывают разные — фондовые, товарные, валютные, опционные. Какие отличия между рынками и возможно ли на них заработать обычному человеку, расскажу в статье.
Что такое биржа и зачем она нужна
Биржа — рынок для одновременного участия большого количества продавцов и покупателей. Здесь заключаются сделки на покупку и продажу фондовых активов — акций, облигаций, депозитарных расписок, деривативов (фьючерсов, опционов).
Посредник между торгующими сторонами, работающий в соответствии с установленными правилами, которые обязаны выполнять все участники рынка. Это сущность биржи как организатора торгов.
Как работает биржа
В современных условиях по умолчанию буду считать, что это электронная биржа. Старые и экзотические варианты рынков с бумажной формой ведения сделок в зале оставлю за пределами статьи.
Три главных компонента рынка, которые онлайн взаимодействуют между собой:
Схематично выглядит так.
Приказ трейдера на покупку или продажу через торговый терминал компьютера или мобильного устройства попадает на торговый сервер брокера (на схеме — Торговец ЦБ, ценными бумагами). Брокер имеет свое прямое подключение к бирже и ее системе. При этом возможна схема подключения клиента и напрямую к шлюзам биржи, минуя серверы брокера.
Распоряжение трейдера обрабатывается сервером брокера на соответствие целого ряда условий и отправляется через биржевой шлюз на вычислительные мощности ТС биржи. Где и происходит сама сделка в автоматическом режиме из подбора лучших заявок, которые выставили продавцы и покупатели.
В этом процессе участвует клиринговая палата, которая сводит биржевую арифметику, депозитарий для учета владельцев активов. Об этом следующая глава.
Клиринговая палата
Как при спекулятивных операциях при высокочастотной торговле (HFT-трейдинг). При этом приказы на сделки генерируются специальной программой в соответствии с алгоритмом, который в ней заложен. Возникают тысячи и десятки тысяч проведенных торговых операций, по которым нужен учет, сводить математику прибыли и убытков по каждому участнику торгов.
Для этого торги на рынке останавливаются на промежуток времени — клиринг, при котором проходят все подсчеты. Каждому участнику (трейдеру) сводят окончательный баланс на торговом счете на окончание торговой сессии до момента начала клиринга.
Рассмотрю, как это происходит на Московской бирже. Клиринговые расчеты производит специализированная компания — АО «НКО «Национальный клиринговый центр». Это 100% дочка ММВБ.
Расписание торгов со временем клиринговых сессий с сайта биржи.
Объектами клиринга являются профессиональные участники рынка, имеющие места на бирже. Так, в фондовой секции их 405, на фортс — 128. А далее брокеры транслируют данные в торговом терминале по убыткам и прибылям каждому своему клиенту.
Депозитарий
С момента возникновения акция печаталась на бумаге. Так они выглядели.
С появлением электронной торговли по нарастающей стали расти объемы торгов и объемы спекулятивных операций, когда владелец акций на рынке может поменяться не один раз за торговую сессию, дни, неделю. Каждый раз печатать такой вал бумаг — технически и экономически бессмысленная затея.
Возникли отдельные центры хранения данных о номинальных держателях акций, которые вели учет собственников и реестры акционеров.
Так как данные стали храниться в электронном виде, к компаниям, которые ведут депозитарную деятельность, предъявляются повышенные требования по надежности хранения данных. Каждый клиент, заключающий договор на брокерское обслуживание, подписывает и договор с депозитарием на хранении в нем сведений о ценных бумагах, которыми он владеет.
В России главная структура — центральный депозитарий, который ведет учет по всем участникам фондового российского рынка. Это небанковская кредитная организация «АО «Национальный расчетный депозитарий».
Брокер на бирже
Это профессиональный участник рынка ценных бумаг. Профессиональный, когда торговля на финансовых рынках — это основная деятельность. В странах применяются разные названия, принцип один — от имени государства выступает надзорный орган, которому делегированы права по регулированию этой деятельности.
В России это Центральный Банк (до 2013 года Федеральная служба по финансовым рынкам), в США — Агентство по ценным бумагам SEC (The United States Securities and Exchange Commission), в Великобритании — FCA (Financial Conduct Authority) и т. д.
Российский ЦБ лицензирует, выдает разрешения на профучастника, информация в открытом доступе на сайте банка. Без лицензии компания не сможет иметь место на российских биржах, в частности на Московской. И не сможет оказывать услуги третьим лицам — клиентам. В противном случае это нарушение закона.
Участники биржи
Участниками рынков являются конечные клиенты брокеров, депозитарий, сами брокеры.
Контроль
За биржевой площадкой в любой стране осуществляется контроль деятельности. Стандартная схема — внешний и внутренний контроль. Внешний, как правило, за регулирующими органами. Внутренний — за собственными службами и акционерами компании, если биржа имеет акционерную форму собственности.
На ММВБ внутренний контроль над рынком осуществляет собственная служба, аудит (внутренний) — ревизионная комиссия. По Уставу без заключения комиссии баланс не может быть принят собранием акционеров.
Преимущества и недостатки
Плюсы торговли на бирже для физлица при спекуляциях или инвестировании:
Классификация и виды бирж
Рассмотрю классификацию бирж по виду активов, торгуемых на них, организации, форме участия.
По виду предлагаемого товара
Ниже основные формы бирж по активам, которые на них торгуются. Кроме этого, есть отдельные узкоспециализированные площадки, такие как фьючерсные и опционные биржи (CBOT в Чикаго) и EUREX в Германии.
Фондовые
Рынки для торгов ценными бумагами. На некоторых биржах в качестве внутренних дивизионов включают торговлю срочными инструментами и валютой. Фондовые биржи — старейшие по форме организации. Есть во всем мире — в Нью-Йорке, Лондоне, Гонконге, Сиднее, Токио, Москве и т. д.
Товарные
Валютные
В чистом виде биржи как торговые площадки для обмена валюты в основном ушли в прошлое. Мировые деньги обмениваются на межбанковском уровне, на forex, прямыми контактами. CFD-контракты на валюту предоставляют в основном европейские и азиатские площадки.
Московская межбанковская валютная биржа стартовала в самом начале 1990-х для обмена валюты и торговли облигациями. Торги акциями начались позднее. Современное название — Московская биржа, на которой есть валютная секция.
По принципу организации
Изначально биржи имели в основном взаимную форму собственности — паи имели только те члены сообщества, которые на ней же торговали. С развитием организация бирж стала более сложной.
По принципу формирования стартового капитала и статуса основного владельца биржи как юридическое лицо могут иметь государственную, частную, смешанную форму собственности.
Государственные
Основной контроль рынков — за государством. Пример — Ташкентская фондовая биржа, контрольный пакет акций которой у государства. В Китае — Шэньчжэньская и Шанхайская фондовые биржи.
Частные
Самый популярный вид, распространенный в США и Европе. Достаточно сказать крупнейший биржевой конгломерат Intercontinental Exchange, которому принадлежит Нью-Йоркская фондовая биржа, имеет частную форму собственности.
Смешанные
Распространенный тип по организации частного и государственного партнерства, когда наравне с государственным участием в собственности и деятельности биржи принимают участие 100% частные инвесторы или акционерные общества смешанной формы собственности.
Близкий пример — Московская биржа. Проведено IPO, это публичная компания. Но остается роль государства в принятии решения ПАО через пакеты акций, в том числе Банка России, Сбербанка, ВЭБа.
В соответствии с участниками
Биржи как торговые площадки по категории доступа в торгах.
Открытые
Закрытые
По роли и месту в международной торговле
Наиболее значимые мировые биржи — Нью-Йоркская фондовая, CME как крупнейшая площадка производными, в том числе на нефть, Лондонская и Шанхайская фондовые, Токийская биржа.
Экзотические
Небольшие биржи с ограниченным списком участников. Пример — Южно-Тихоокеанская фондовая биржа (SPSE). Базируется в Суве, Фиджи. На рынке всего три брокера. Или Лаосская биржа (LSX), на которой торгуются акции 10 местных компаний.
Список крупнейших бирж
Ниже перечень мировых бирж, крупнейших в мире и в России.
Мировых
Совокупная капитализация только этих двух площадок почти 28 триллионов долларов. Фантастическая сумма. С учетом того, что капитализация мирового биржевого рынка на сегодня около 100 триллионов. Для сравнения — бюджет Российской Федерации на 2019 год составляет 18 трлн. рублей или 285 миллиардов долларов.
ТОП-10 самых крупных мировых фондовых бирж
Список крупнейших мировых фондовых площадок на 1 марта 2019 года. Источник — masterforex-v.org.
Московская биржа находится в этом списке рынков на 22 месте.
России
Новая структура получила название ММВБ-РТС. Позднее — Московская биржа. Через два года после объединения было проведено IPO биржи, больше половины акций в свободном обращении. Институциональные акционеры: ЦБ РФ, Сбербанк, Внешэкономбанк,
Европейский банк реконструкции и развития. По итогам 2 квартала текущего года капитализация Московской биржи составляет 216 миллиардов рублей.
На скрине изменение этого значения за год. Источник — smart-lab.ru.
Две компании, рыночная капитализация которых в сентябре 2019 г. >5 трлн. р., — Газпром и Сбербанк. Капитализация всех компаний на Московской бирже превышает 30 трлн. р.
Вторая российская биржа — Санкт-Петербургская. Ценность этой площадки — на ней торгуются акции, облигации, депозитарные расписки иностранных компаний, в первую очередь американских.
Риски на финансовых рынках
В своем последнем докладе обзора финансовой стабильности за последний квартал 2018 — первый 2019 г. Банк России отмечает макрориски, которые складываются в мировой экономике и влияют на мировые финансовые рынки.
Некоторые из них, по мнению ЦБ РФ:
После выхода отчета добавился кризис в Аргентине. Кроме макровеличин, любое в мире — повод для движения на рынках. Финансовые рынки реагируют мгновенно.
Любая новость способна двинуть котировки на рынке. Увеличение дивидендных выплат — повод для покупки акций. Тем более, когда рынок этого не ожидал.
Как случилось с акциями Газпрома в этом году. В мае произошел скачок цены на новостях об увеличении дивидендов, акции вышли выше уровня 200 р., на покупках дошли до 250 р. Это уровни 2011 года, когда бумаги Газпрома рисовали нисходящую волну после кризиса 2008 года.
Как получить доступ к торговле на бирже
Простыми словами, на первом этапе решите для себя, для чего это вам — активные спекуляции или долгосрочное инвестирование.
В зависимости от этого определите список надежных брокеров, предоставляющих доступ на конкретную торговую площадку, проанализируйте тарифные планы, которые они предлагают. Сделав выбор, заключите с брокером клиентский договор, который откроет торговый счет. Установите торговую программу, перечислите деньги на торговый счет.
Лучшие брокеры
При выборе брокера сразу проверьте лицензию профессионального участника рынка ценных бумаг. Регулирующий орган в России — Центральный банк. На сайте ЦБ в разделе «Финансовые рынки/Сведения об участниках и инструментах финансового рынка» указаны сведения о брокерах, которым выданы лицензии.
Из списка брокеров для торговли на российских и мировых рынках рекомендую следующие компании.
Предостережение о БО и Форексе
До отмены привязки доллара к золоту в 1971 году колебания курсов валют были минимальные — в пределах 1%. На рынке действовал золотой стандарт.
После отмены диапазон колебаний увеличился в разы. Возникли рыночные предпосылки для обмена валют по свободному курсу, который стал определяться не только привязкой к золоту, но и спросом и предложением. В результате в конце 1970-х возник рынок свободного обмена валют на международном уровне — forex.
Для обычного обывателя априори он недоступен — приказы форекс-дилеров могут даже не выводиться на реальный рынок. Эта сфера не попадает под обычное законодательство о рынке ценных бумаг, так как таковым не является, о легальности говорить нельзя.
С другой стороны, законы, регулирующие Форекс на уровне услуг мелкому пользователю, до сих пор слабо регулируют эту нишу не только в России, но и в других странах. Этим пользуются недобросовестные дилеры.
Как заработать на бирже: инвестиции vs трейдинг
Это активный трейдинг, спекуляции на рынке. В то же время посмотрите на график индекса ММВБ или S&P500 за 5-10 лет. Абсолютное меньшинство способно дать результаты за такой срок лучше, чем индексы. Если вы уверены, что будете торговать не хуже Ливермора, — торгуйте. В противном случае лучше учиться искусству инвестированию. И нервов меньше, и результат, как правило, лучше.
Как торговать на бирже
Вы открыли счет у брокера, пополнили его и установили торговую программу. Самый популярный терминал в России — Quik, разработка компании ARQA Technologies из Новосибирска. Основные настройки версии 7 можно посмотреть в этом видео.
С чего начать? Попробую дать рекомендации по очередности шагов трейдера, который начинает торговать на Московской бирже:
Заключение
Начать торговать на рынке через брокера обычному человеку несложно. В статье я рассмотрел, что такое биржа, первые шаги, которые необходимо сделать. Она дает дополнительные возможности по активному и пассивному заработку. Последний более предпочтителен, несет на порядок меньшие риски, чем активные спекуляции на рынке.
До свидания, читайте мои статьи, делитесь мнением о биржах в комментариях.
Словарь
Юридически биржа — коммерческая организация, извлекающая прибыль из сделок продавцов и покупателей. Для этого она берет комиссию — главный источник ее доходов. Также торговая площадка может зарабатывать на продаже биржевой информации.
Кто является участниками торгов на бирже?
Главные участники торгов:
В биржевых торгах также участвуют доверительные управляющие — они выступают в интересах инвесторов, передавших им свои средства, и стараются приумножить их с помощью инвестиций. К доверительным управляющим обращаются те, у кого недостаточно времени или опыта для самостоятельной торговли.
Также на бирже работают регистраторы — лицензированные компании, ведущие реестры с полным учетом всех владельцев ценных бумаг. А еще существуют депозитарии — компании, хранящие и учитывающие ценные бумаги. Они выступают гарантом прав инвесторов.
Какие бывают биржи?
По типу предлагаемых товаров их можно условно разделить на фондовые, товарные и валютные.
Существуют и специальные фьючерсные площадки, а с появлением первых криптовалют получили распространение криптовалютные биржи.
При этом разделение нельзя считать строгим: многие площадки являются универсальными и предоставляют доступ к торговле разными типами финансовых инструментов. Например, на Чикагской товарной бирже (CME) можно купить не только товары и фондовые индексы, но и валютные и криптовалютные фьючерсы.
Сколько всего в мире бирж? Какие из них самые важные?
Второе место по этому показателю занимала NASDAQ — биржа, специализирующаяся на акциях высокотехнологичных компаний ($11,23 трлн). А третьей стала Japan Exchange Group — компания-оператор нескольких японских бирж, крупнейшей из которых является Токийская.
Кроме них, важнейшими фондовыми биржами являются площадки в Лондоне, Гонконге, Шанхае, Франкфурте и Торонто.
Крупнейшими товарными биржами, ценообразование которых влияет на торговлю по всему миру, являются биржи CME Group в Чикаго и Нью-Йорке (CME, NYMEX, COMEX). На них ведется торговля энергоносителями, сельскохозяйственной продукцией и другими товарами.
Крупнейшим в мире оператором рынка фьючерсных контрактов является Межконтинентальная биржа (ICE) — по сути, это сеть площадок, на которых сосредоточено около 50% срочного рынка нефти и нефтепродуктов. Отдельно стоит выделить Лондонскую биржу металлов (LME), где торгуются цветные и драгоценные металлы.
Старейшая в мире биржа была основана в Амстердаме в 1602 году. Она существует и сегодня — в 2000 году слилась с Брюссельской и Парижской биржами и получила название Euronext Amsterdam. А первую биржу в России создал Петр I — она появилась в 1703 году в только основанном Санкт-Петербурге и по количеству ценных бумаг была на пятом месте в мире. Но после Октябрьской революции ее закрыли вместе со всеми остальными российскими биржами.
Какие биржи существуют в России сейчас?
В России есть две основные фондовые биржи — Московская (MOEX) и Санкт-Петербургская (SPBEX). Главной торговой площадкой России является Московская биржа — мощная структура, куда помимо торговых площадок входят клиринговый центр и центральный депозитарий. В современном виде она образовалась в 2011 году после слияния Московской межбанковской валютной биржи (ММВБ) и Российской торговой системы (РТС).
Это универсальная биржа: на MOEX обращаются акции российских и с недавних пор некоторых иностранных компаний, есть возможность торговли валютой, драгметаллами и иными биржевыми товарами, а также деривативами — фьючерсами и опционами на активы.
Санкт-Петербургская биржа не столь масштабна, но у нее есть своя специализация — возможность торговли иностранными ценными бумагами. На СПБ бирже их уже более 1400. Для рядового инвестора в России это самый доступный способ вложиться в зарубежный бизнес.
А крупнейшей товарной биржей России является Санкт-Петербургская Международная Товарно-сырьевая Биржа (SPIMEX). На ней торгуют нефтью и нефтепродуктами, газом, лесом, минеральными удобрениями, углем, сельскохозяйственной продукцией, а также фьючерсами на эти товары.
Кто контролирует биржу?
Над биржами всех стран есть свои регуляторы, которые контролируют процесс торговли: выдают лицензии всем профессиональным участникам рынка, выявляют нарушения и публикуют официальную информацию. На российском рынке функции регулятора выполняет Банк России, на американском — Комиссия по ценным бумагам и биржам (SEC).
Кроме того, отношения между участниками торгов и механизмы работы бирж регулируются законодательно — в России главным актом в этом плане является Федеральный закон «О рынке ценных бумаг».
Как заработать на бирже?
Инвесторы вкладывают собственные средства в расчете извлечь прибыль от роста стоимости активов, а компании хотят привлечь финансирование для собственного развития.
На первый взгляд кажется, что биржевые котировки колеблются вверх-вниз, и потому акции не могут считаться надежным источником доходов. Но в долгосрочной перспективе рынок ценных бумаг постоянно растет. К примеру, S&P 500 (индекс, в корзину которого входят акции крупнейших компаний США) за последние десять лет вырос более чем в два раза.
Способы заработка можно условно поделить на два направления:
Как устроена торговля на бирже? Там реально все кричат?
Когда-то единственным способом «оставить заявку» на покупку или продажу бумаг был крик, из-за чего трейдерам приходилось срывать голос. Это называлось «системой выкриков». Вопли мешались с постоянными телефонными звонками, по которым брокеры получали указания по сделкам от инвесторов.
Но теперь все это ушло в прошлое: еще в 1980-х биржи начали переходить на электронные торги. С распространением интернета торговля полностью ушла в онлайн, и шум на бирже можно услышать разве что в художественных фильмах.
Теперь брокеры просто выставляют в компьютерных системах заявки на куплю-продажу активов, которые удовлетворяются встречными заявками других игроков. Но сами биржи физически еще не исчезли: в них остались торговые залы с электронными табло и местами для трейдеров.
У каждой биржи есть свой график работы: например, Московская биржа работает каждый будний день с 10:00 по 18:50, Санкт-Петербургская — с 10:00 до 01:45, а Нью-Йоркская биржа и NASDAQ — с 16:30 до 23:00 по московскому времени в период летнего времени и с 17:30 до 00:00, когда в Америке переходят на зимнее время. Выходные дни тоже у всех бирж свои: если Мосбиржа не работает во время российских государственных праздников, то выходные на СПб бирже следуют за Нью-Йоркской биржей и соответствуют нерабочим дням в США.
Как стать участником торгов на фондовой бирже?
Частным лицам напрямую торговать на бирже нельзя — доступ может предоставить только посредник. Поэтому потенциальному инвестору нужно открыть счет у одного из лицензированных брокеров.
Все решения по сделкам вы принимаете самостоятельно, а брокер лишь исполняет их и берет небольшую комиссию за каждую. Деятельность российских брокеров контролирует Центробанк.
При этом брокеры отличаются друг от друга не только комиссиями, но и инструментами, к которым предоставляют доступ: например, не все дают возможность торговать бумагами иностранных компаний на Санкт-Петербургской бирже.
Крупнейшие российские брокеры — ВТБ, Сбербанк, «Тинькофф Инвестиции», «БКС Брокер», «Финам», «Открытие Брокер», «Альфа-Директ», АТОН, «Фридом Финанс», «Церих», ITI Capital, «КИТ Финанс», «АЛОР Брокер».
Также можно открыть счет у одного из зарубежных брокеров. В этом есть смысл, поскольку выбор инструментов на зарубежных биржах шире, чем на российских.
Однако в случае открытия счета у зарубежного брокера инвестору придется самостоятельно платить налоги, а также мириться с высоким порогом входа и большими издержками на комиссии и валютные переводы.
После открытия брокерского счета нужно установить торговый терминал или специальное приложение для смартфона — у каждого брокера свои инструменты для торговли. Останется лишь внести средства на совершение операций — и можно начинать торговать на бирже.
