что случилось с акциями tal

01/17/202406/17/2023 admin 0 Comments

Крах акций TAL Education: что будет дальше с бумагами EdTech-платформы

Обвал вызвала новость об ограничениях китайских властей для образовательных онлайн-платформ и компаний, предоставляющих услуги репетиторства по школьной программе. Согласно новым правилам, все компании в этом секторе должны быть зарегистрированы как некоммерческие организации. Они больше не смогут проводить IPO и привлекать иностранный капитал, а также предоставлять репетиторские услуги во время государственных праздников, выходных и школьных каникул.

Новости о том, что китайские регуляторы планируют присмотреться к индустрии образования, появились еще в мае — и уже тогда акции многих EdTech-платформ рухнули, а прогнозы по ним стали негативными. А после появления новостей о введении новых правил регулирования сектора многие крупные инвестдома еще сильнее снизили справедливые оценки стоимости акций TAL Education Group. Вот последние прогнозы: все они даны в перспективе 12 месяцев.

Что ждет китайские EdTech-платформы?

Китайская отрасль онлайн-образования оказалась под угрозой ликвидации, бумаги ведущих сервисов упали за неделю в три раза, за год — в 10 раз, отметил эксперт «БКС Мир инвестиций» Валерий Емельянов.

«Инвесторам, которые вкладывались в эти бумаги с прицелом на годы, самое время поискать альтернативу», — считает он. С высокой вероятностью, после закрытия китайских сервисов произойдет миграция пользователей на зарубежные образовательные платформы, в том числе американские — и не исключено, что американские EdTech-бумаги будут выстреливать на новостях, связанных с адаптацией под китайскую аудиторию, полагает Емельянов.

Эксперты Morningstar Equity Research полагают, что образовательным платформам, в том числе и TAL Education Group, придется в перспективе выделить в отдельную структуру репетиторство по обязательной школьной программе. При этом они смогут на прежних условиях работать на других направлениях, например, готовить клиентов к экзаменам за границей и преподавать английский для взрослых, программирование, музыку и дисциплины, которые не входят в обязательную школьную программу.

Аналитик CCB International Анита Чу считает, что неблагоприятная нормативно-правовая среда оставляет мало возможностей для улучшения бизнеса китайских образовательных платформ. По ее оценкам, потенциальное выделение направления услуг обучения по школьным предметам в отдельные компании приведет к снижению доходов TAL Education на 80-90%, а другой крупной платформы, New Oriental — на 60-70%.

Анализ событий, «распаковка» компаний, портфели топ-фондов — в нашем YouTube-канале

Источник

TAL Education Group. Есть ли потенциал для разворота

Акции компании TAL Education Group упали с максимумов февраля на 69%. Бумаги компании часто попадают в топ-10 по объему торгов на Санкт-Петербургской бирже и вызывают повышенный интерес со стороны инвесторов. Разберемся, есть ли потенциал роста.

TAL Education Group — китайская холдинговая компания, предлагающая внешкольное образование для учащихся начальной и средней школы. Штаб-квартира находится в Пекине. Компания основана в августе 2003 г. Чжаном Бангксином и Цао Юндун.

У компании открыто 990 учебных центров в 102 городах. Бизнес компании охватывает 331 префектуру в Китае и более 20 стран за рубежом.

Финансовые показатели

Причины снижения и риски

Первым и традиционным риском для компаний Китая является госрегулирование. Но для данного сектора он стал краеугольным в этому году.

Власти КНР собираются предпринять жесткие меры против растущей индустрии частного образования и частных репетиторов для школьников с целью снижения стоимости образования для родителей и уменьшения академической нагрузки.

В марте Китай запретил компаниям, таким как TAL, GSX и New Oriental, рекламировать свои услуги в государственных СМИ, а также осуществлять коммерческое обучение детей дошкольного возраста и проводить онлайн-курсы после 21:00.

Вторым риском для компании выступает снижение числа потенциальных обучающихся в будущем. Рост населения в Китае замедляется. Ранее правительство объявило, что теперь парам будет разрешено иметь до трех детей.

В перспективе это должно принести свои плоды, но в ближайшее время может образоваться демографический провал, который не пойдет на пользу бизнесу TAL Education Group.

Третьи риском для компании является снижение затрат на образование, возлагаемых на китайские семьи. Это является одним из аспектов стратегии Китая по увеличению рождаемости. Это непременно ударит по объемам выручки TAL Education Group в перспективе.

Когда рассмотреть для покупки

Акции TAL Education Group в данный момент не представляют интереса для долгосрочного инвестирования из-за описанных выше угроз для бизнеса. Без снятия рисков регулирования акции компании могут быть интересны только краткосрочным трейдерам для внутридневной торговли.

По мультипликаторам TAL Education Group не выглядит привлекательной относительно ближайших конкурентов. Получение компанией убытка по итогом прошедшего года также не вселяет оптимизма.

Для совершения глобального разворота цены технический анализ в данный момент не дает предпосылок. Техническая картина сигнализирует только о потенциальной возможности для формирования отскока. Ввиду этого текущие уровни могут быть привлекательны для спекулятивных покупок внутри дня с целью работы на отскоках.

На Санкт-Петербургской бирже акции TAL Education Group доступны для торговли под тикером TAL.

БКС Мир инвестиций

Акции TAL Education Group обвалились на 40%. Что произошло?

Акции компании TAL Education Group обвалились на СПБ Бирже на 40%. Бумаги компании вышли на первое место по объему торгов. Разберемся, что стало причиной.

Сектор будет уничтожен?

Согласно правилам, которые в настоящее время разрабатываются, платформам, скорее всего, больше не будет разрешено привлекать капитал или становиться публичными. Иностранный капитал также будет исключен из сектора.

Местные регулирующие органы перестанут выдавать разрешение на ведение деятельности новым компаниям, предлагающим услуги по внешкольному образованию, и начнут дополнительные проверки существующих онлайн-платформ. Занятия по школьным предметам на каникулах и в выходные также будут запрещены.

В прошлом месяце министерство образования Китая впервые создало специальный отдел для надзора за всеми частными образовательными платформами. За этим последовало введение множества ограничений.

Инвесторы были предупреждены

О рисках покупки акции TAL Education Group на нашем портале мы предупреждали неоднократно. Акции компании могли представлять интерес только для трейдеров, занимающихся внутридневной торговлей.

В данный момент акции продолжают падение и, вероятно, ввиду планов правительства КНР могут быть сняты с торгов на биржах. На СПБ Бирже бумаги TAL Education Group торгуются под тикером TAL.

БКС Мир инвестиций

TAL Education Group акции

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Руководство Китая имеет желание выдать порядка 12 лицензий на предложение услуг по внеклассному обучению.

По новому лицензионному соглашению, репетиторские компании обязаны проводить внеклассные занятия без оплаты. Однако взамен будут получать возможность извлекать прибыль от других видов коммерческой деятельности, куда может входить репетиторство для взрослых. Но это никоим образом не будет связано с видео для взрослых.

Неясно какие компании получат лицензию, но прихожане «церкви святого TAL» уже побежали за акциями в магазин СПбБиржи, чем взвинтили цену до отстопки в 20%. Потом те, кто давно засел в убыточной позиции, решили выйти подобру-поздорову. (но это не точно)

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Китай разрешит образовательным компаниям возобновить внеклассное обучение
Правительство Китая планирует выдать более десятка лицензий, которые позволят компаниям предлагать внеклассные занятия, по словам людей, знакомых с этим вопросом.

Кейт Жай8 ноября 2021 г.

didi, тут уже всё отгремело, труп давно выбросили

Щупаем очередное дно?

Сколько потерял Тинькофф банк? TAL
Куча хомяков в Тинькофф потеряли на TAL и ещё остались должны банку. Интересно каков убыток Тинькофф в случае невозможности страсти деньги с трейдера?

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Приветствую, как уже ранее писалось в предыдущих постах,

В пятницу 23 Июля 2021 года произошел обвал образовательных компаний Китая, и плечистых клиентов желтого брокера отправили в маржин кол закрыв по

-40% от до пятничного депо, возложив миллионные долги к выплате в сторону брокера.

После чего месяц угрожав клиентам внутри своих уютных чатиков поддержки Тинькофф всем разослал претензионки с требованием в срочном порядке в 30 дней оплатить образовавшиеся задолженности, а то накапает процент за пользование чужими денежными средствами и вообще мол разденем до нитки;

Пережив легкий шок и трепет, клиенты, настрочившие жалобы во все инстанции, пытаются объединиться количеством более 20 штук в коллективное исковое, чтобы вытащить дело из-под подсудности карманного Тинькоффского суда и чуточку упростить себе процесс.

В данный момент, мне видится максимально критичным заручится поддержкой СМИ, и попытаться вывести ситуацию из чисто правового поля.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

История с клиентами желтого брокера, ушедшими ниже нуля, продолжается.

4 недели прошло с момента обрушения акций образовательных компаний и грез, инвестирующих в них, и вот истек срок досудебного урегулирования вопроса и многим из нас разослали вот такие претензионки.

По состоянию на начало торгового дня 23.07.2021 г. Непокрытая позиция Инвестора по долларам США составляла минус (-) 26 292 долларов США 35 центов, Непокрытая позиция по российским рублям составляла минус (-) 1694 рубля 55 копейки.

Обеспечением исполнения обязательства Инвестором перед Брокером по закрытию указанной Непокрытой позиции по долларам США, указанной Непокрытой позиции по российским рублям являлись Активы Инвестора — 1382 акции Virgin Galactic Holdings, Inc. (US92766K1060).

23.07.2021 в 10:06:12 вы как Инвестор направили Брокеру Торговое поручение на продажу 600 акций Virgin Galactic Holdings, Inc. (US92766K1060). Брокер исполнил указанное Торговое поручение Инвестора.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

целиком на главной блумберга, там почти «война и мир»

До того, как он потерял все 20 миллиардов долларов, Билл Хван был величайшим трейдером. Внезапный крах компании Hwang’s Archegos Capital Management в конце марта — одна из самых ярких неудач в современной финансовой истории: ни один человек не потерял так много денег так быстро. На пике богатства Хвана ненадолго превысило 30 миллиардов долларов.
Четвертый квартал 2020 года был плодотворным для Хвана. В то время как S&P 500 вырос почти на 12%, семь из 10 акций Archegos, подскочили как минимум на 70%, радовался наверно как пульсенок, а сейчас грустит и не выходит из дома и не только из за миллиардных долгов и судов с банками, одолевают Хвана и сотрудники, которые ждут 500 миллионов долларов отсроченных премиальных выплат.
Говорит что занят чтением библии по 3 часа в неделю

Авто-репост. Читать в блоге >>>

На рынке, как и в любой профессии ценятся опыт и мастерство, без которого не достичь хороших результатов.

Социальные сети, типа пульса, обозов телег не дадут вам научиться торговать, но вы можете немного заработать, если информация будет верна. Постоянства или больших денег от этого не ждите.

Чем вы думали, когда вы покупали падающую бумагу и кого вы слушали? — Это уже не важно.

Важно лишь то, что сейчас делать.

С точки зрения графика бумага выглядит удручающе. Как могли вам ее рекомендовать? Ловушка? Тупоголовие аналитиков? Безусловно!

Авто-репост. Читать в блоге >>>

213 000 акций по бумаге TAL в уровне.
Китайская образовательная платформа, тикер TAL.SPB / TAL.US в стакане больше 200к акций, кто ждет пробития?
В цене оффера 5.65, причем в американском стакане примерно такой же объем))

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Tal и Спб
Сведения о риске делистинга АДР на обыкновенные акции TAL

Сведения о риске делистинга АДР на обыкновенные акции TAL Education Group (TAL)
Уважаемые клиенты!
25 июля 2021 года в связи с объявленными изменениями в законодательстве Китайской Народной Республики, TAL Education Group (далее – TAL, Компания) опубликовала на своем корпоративном сайте пресс-релиз, в котором сообщает об ограничениях на привлечение и участие иностранного капитала в публичных компаниях сектора образовательных услуг.
ПАО «СПБ Биржа» сообщает, что с учетом раскрытой информации нельзя исключить вероятность делистинга американских депозитарных расписок (АДР, ISIN US8740801043) на обыкновенные акции класса «А» TAL Education Group на бирже NYSE.
Во избежание потери активов, инвестированных в АДР Компании, настоятельно рекомендуется не увеличивать позицию в них, а при её наличии в портфеле – рассмотреть возможность реализовать АДР Компании на торгах во избежание полной потери инвестированных в них средств.
Подробнее:
ПАО «СПБ Биржа»

frodox, Правильно, один умный человек говорит (Капитон Иванович). У трейдера память как у рыбки. Сдавайте пока не поздно за копье.

ради интереса на делист схожу, посмотрю хоть как это будет.

тоже купил с этой целью. Не прибыли ради, а опыта для.

n̯ǝɹdǝƆ ʚоwиʞоɓʚƎ,
… можно еще для опыта отстегать себя плеткой или стекло битое поглотать…

P/S/ чёзалюди… как язва гнилая.

Tal и Спб
Сведения о риске делистинга АДР на обыкновенные акции TAL

ради интереса на делист схожу, посмотрю хоть как это будет.

тоже купил с этой целью. Не прибыли ради, а опыта для.

Tal и Спб
Сведения о риске делистинга АДР на обыкновенные акции TAL

ради интереса на делист схожу, посмотрю хоть как это будет.

Некоторые брокеры не дают Лонг, только фиксация убытка)))

Источник

TAL Education: худшее уже здесь, но китайским детям все еще нужны места, где можно учиться

Краткие выводы статьи

Китайский образовательный гигант TAL Education Group упал на 60% 23 июля 2021 года на фоне сообщений СМИ (теперь уже официальных) о том, что правительство Китая предлагает новые нормативные ограничения на услуги дополнительного обучения. Новые ограничения запрещают занятия в выходные, а также все летние и зимние каникулы для K12. Также существуют требования, чтобы превратить услуги K12 в некоммерческие.

Определенно это не хорошие новости. Здесь все аналитики прогнозируют наихудший сценарий. Однако падение цен было смешано с множеством мнимых опасений, поскольку официальные лица по-прежнему предоставляют возможности для дальнейшей работы TAL. В начале 25 июля TAL опубликовал заявление, в котором говорится, что они тщательно изучат новую политику и будут сотрудничать с правительством для улучшения образовательной среды K12 в Китае.

Предполагается, что новое ограничение на репетиторство будет полезно для китайцев

Когда КПК хочет показать свои мускулы, никто ничего не может с этим поделать. В последнее время мы видим, насколько сильны они против мега-компаний, которые могли угрожать их контролю над страной, таких как Alibaba и Tencent.

Эта новая политика появилась не из-за страха потерять автократию КПК, а потому что Китай хочет изменить текущую ситуацию с образованием K12 по уважительным причинам, с их точки зрения. КПК обеспокоена крайне низким уровнем рождаемости в Китае и нехваткой рабочей силы для поддержки экономики. Они заявили, что причина этого постановления заключается в том, чтобы сократить огромные суммы денег и времени, затрачиваемые на центры внешкольного обучения, такие как TAL и EDU, и облегчить бремя для молодых семей. Другими словами, цель — не обанкротить TAL и EDU, а сделать их полезными для общества.

Подобные политики неэффективны

Это не первый раз, когда КПК пытается ввести ограничения на внеклассное обучение. В августе 2018 года были аналогичные распоряжения, в том числе о запрете репетиторства после 20:30 и ограничении максимального времени до 3 месяцев. Хотя этот приказ был официально объявлен, он не остановил рост бизнеса на местах. TAL и EDU продолжали набирать огромное количество новых студентов, и доходы продолжали расти в 2019 и начале 2020 года. На рынок с тех пор все также выходило все больше и больше стартапов с внеклассным обучением.

Действия КПК в отношении основных потребностей людей, таких как жилье, медицинское обслуживание и образование, всегда чересчур многообещающе, но не оправдывают ожиданий. Реформы жилищных пузырей проводятся уже много лет, но люди до сих пор не видели доступных цен на жилье. Реформа здравоохранения объявляется каждый год, но хорошие медицинские услуги для многих по-прежнему являются роскошью. Даже утверждения об искоренении бедности, которыми они гордятся, не до конца соответствуют действительности, поскольку все еще миллионы людей могут жить в критических условиях в отдаленных деревнях.

Пекин может объявить все, что угодно, но в каждом городе будет своя версия правды. Текущее государственное образование в Китае действительно не очень хорошее, и дети учатся в школе меньше, чем с TAL. Государственные учителя получают небольшую государственную зарплату без каких-либо стимулов для качественного обучения.

В сфере внеклассного репетиторства участвует множество людей, включая студентов, родителей и учителей. Фактически, большое количество родителей, которые работают на коммунистическую партию, полагаются на услуги TAL, чтобы их дети опережали конкурентов.

Система «996» рабочих часов (с 9:00 до 21:00, 6 дней в неделю), которая позволяет китайским компаниям опережать показатели производительности во всем мире, также не оставляет молодым парам времени на то, чтобы заботиться о своих детях дома. Центры внеклассного обучения предоставляют детям безопасное место для обучения, общения и развития. Следовательно, TAL действительно снимает стресс для городских родителей. Миллионы членов КПК на самом деле хотят, чтобы TAL выжил.

Слова чиновников резкие, но это не конец света

Если КПК не ищет политического самоубийства, я думаю, что это новое нормативное ограничение определенно оставит лазейки для работы TAL. Например, в документе официальные лица заявили:

Существующие учебные заведения по учебным предметам необходимо преобразовать в некоммерческие. Неакадемические учебные заведения по предметам должны работать над категориями в спорте, гимнастике и искусстве, науке и т. д. Государственные ведомства будут проверять стандарты и требовать строго соблюдают правила.

Это означает, что TAL не может получить прибыль от предметов в стандартных тестах, таких как язык, математика, английский, химия, физика и т.д. Что, если TAL проведет изменения учебной программы в своих учебных классах? Может ли TAL реорганизовать существующие материалы по математике, химии и физике и объединить их в учебную программу по естествознанию, направленную на научные исследования, а не на победу в стандартных тестах? Думаю, здесь много возможностей.

Фактически, только в июне 2021 года TAL Education уже активно нанимал директоров по музыке, искусству и естественным наукам. Новые классы, связанные с английскими стихами и литературой, живописью, шахматами и многими новыми категориями. С мощным брендом и платформой TAL изменить учебную программу не так уж и сложно.

Что касается формулировки «некоммерческие организации», китайские официальные лица не предложили точных определений, поскольку в Китае пока еще не так много значительных частных некоммерческих организаций. Однако инсайдерские СМИ заявили, что будет верхний предел прибыльности.

Я думаю, что это будет похоже на правила ценообразования коммунальных предприятий в США, когда вы можете взимать только определенную сумму сборов. Таким образом, масштабные и эффективные компании, такие как TAL и EDU, могут фактически захватить больше рыночных долей и, возможно, привлечь больше школьников. Фактически, TAL и EDU не кажутся такими удивленными, как рынок, и уже прорабатывают эту политику. В начале 2021 года у них уже есть 10 новых школ в Пекине, зарегистрированных как некоммерческие. В целом рентабельность бизнеса К12 однозначно снизится.

New Oriental Education & Technology Group Inc. лучше

И TAL, и EDU — отличные компании. Все предприятия репетиторских центров основаны на доверии, и родители готовы записывать детей в эти школы только из-за их безупречной репутации. В более крупных компаниях, таких как TAL и EDU, также есть более успешные выпускники, которые могут еще больше укрепить свои бренды.

Однако EDU меньше пострадал от этой новости и для меня имеет лучшее качество. По сравнению с TAL, EDU меньше зависит от сектора K12. EDU также может использовать свой большой физический школьный сайт с моделью OMO (онлайн-слияние в автономном режиме), чтобы быть более гибкими в отношении неопределенностей будущей политики. Опять же, в Китае много больших городов. И всем молодым родителям там нужно, чтобы их детям было где остановиться, пока они на работе.

Риски компании TAL Education

Падение цен и низкие показатели являются частью инвестирования. Инвестиционный гуру Ховард Маркс однажды сказал: «Я твердо убежден, что инвестиционный риск больше всего находится там, где он меньше всего воспринимается, и наоборот». Текущий TAL как раз противоположен, и все инвестиционные риски были восприняты и представлены на текущей стоимости акций. Будет ли что-нибудь хуже, чем превращение компании в некоммерческую организацию? Третья мировая? Уоррен Баффет однажды сказал: «Настоящий инвестор приветствует волатильность». Думаю, пришло время задуматься и погрузиться в акции.

Исторически цены на акции TAL следуют тенденциям выручки, как показано на диаграмме ниже.

Сокращение времени обучения окажет огромное влияние на предыдущий 43%-ный среднегодовой темп роста. После банкротства более мелких игроков появятся возможности для захвата доли рынка. Однако общий адресный рынок будет немедленно сокращен вдвое, если летние классы K12 будут отменены. Я думаю, что выручка TAL к 2022 году будет сокращена вдвое до 2 миллиардов долларов или более без каких-либо перспектив роста в будущем.

Общий объем денежных средств и краткосрочных инвестиций компании составляет 5,9 млрд долларов, а долгосрочный долг составляет 2,3 млрд долларов. Денежный поток также выглядит неплохо, поскольку чистые денежные изменения были отрицательными только в течение двух лет с момента IPO. Так что краткосрочные риски банкротства невелики.

Также, возможно, что обращение к «некоммерческой деятельности» ухудшит качество образования TAL и потеряет узнаваемость бренда и конкуренцию. Это может побудить TAL войти в другие области с новыми бизнес-моделями. Или TAL может стремиться продать свой бизнес таким громким именам, как Alibaba и Tencent, поскольку отношения с клиентами и данные TAL с родителями и учениками являются ценными нематериальными активами.

Чистая текущая стоимость активов TAL составляет 1,2 миллиарда долларов, а рыночная капитализация — 3,8 миллиарда долларов. Так что это еще не чистая акция. Я не буду делать больших ставок, пока руководство не предоставит четкий план выхода из этого нормативного кризиса.

Источник

Строй-портал remont.nglux.ru

что случилось с акциями tal

Крах акций TAL Education: что будет дальше с бумагами EdTech-платформы